22 de junho de 2010

The Little Book That Beats The Market

Li este livre simples e prático: The Little Book That Beats The Market. Escrito por Joel Greenblatt, professor da Columbia Business School, fundador e administrador da Gotham Capital, uma sociedade privada de investimentos, que obteve 40% de retorno anualizado desde o início de sua atividade em 1985 até 2006.



The little book that beats the market Este livro explica de forma simplificada a filosofia do value investing.

"Comprar empresas boas por um preço baixo"
O principal ponto deste livro, é que qualquer adolescente consegue ler e entender a essência do investimento em valor. Greenblatt propõe sua fórmula mágica como um ponto de partida para a seleção de ações.



Joel Greenblatt
A fórmula se resume em três rankings.

O primeiro é:

Retorno Sobre Capital ou Return On Capital (ROC)

ROC = Lucro Operacional / Capital de Giro Líquido +Ativo Fixo Líquido

O segundo é:

Earnings Yield (EY)

EY = Lucro Operacional / Enterprise Value

Enterprise Value = Valor de Mercado + Endividamento Líquido

O terceiro ranking é a soma dos dois rankings, por exemplo: a empresa que tiver o ROC mais alto deve estar em primeiro lugar no ranking e a que estiver na última posição deve ter o pior ROC, provavelmente negativo. Deve-se levar em conta o mesmo procedimento para o EY. Por último, os rankings são combinados e são somadas as posições das ações dos rankings. Portanto, a companhia que ficou na posicao 1 do ROC e em 252 no EY, no terceiro ranking a ação será o número 253 (252+1). A companhia que estiver na posição 2 no ROC e na posição 4 no EY será o número 6 no terceiro ranking (2+4). A partir deste ranking Greenblatt diz que você deve comprar as 30 primeiras ações ou tomar como um ponto de partida para selecionar suas ações.
Apliquei esta fórmula e selecionei algumas ações no Folhainvest, segue o resultado abaixo:
Clique nas imagens abaixo para uma melhor vizualização (de preferência clique com o botão direito e seleciono abrir em uma nova janela)


Flávio Jun Kamiya Resultado Fohainvest de acordo com a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt
Flávio Jun Kamiya Resultado Fohainvest de acordo com a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt

Flávio Jun Kamiya Resultado Fohainvest de acordo com a Fórmula Mágica de Joel Greenblatt PS: Atualmente existem 555.843 participantes.


Vídeo de Joel Greenblatt na CNBC em 19/10/09 falando sobre o livro The Little Book That Beats The Market


Para as pessoas que não têm acesso aos softwares eu encontrei um artigo em pdf feito pelo pessoal do site fundamentus.
É uma adaptação do filtro de Greenblatt para os dados contidos no site. Não é 100% igual ao resultado do livro, mas enquanto eu fazia meu TCC fiz comparativos com alguns anos e as empresas que apareciam no topo do ranking eram bem parecidas.

Baixe o artigo:
Magic Formula

Bons Investimentos

4 comentários:

  1. Parabéns pelo blog!!!! Siga em frente!!! Abs

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  2. Parabens pelo post!
    Usei a analise do livro em um post no nosso blog com as devidas citações.
    um abraco,
    felipe
    http://www.futurainvestimentos.com.br/blog/2010/08/a-matematica-do-lucro-analise-fundamentalista/

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  3. Obrigado F.Souto
    Comecei a seguir vcs la!
    Vou comecar a ler e postar!!!

    Um abraco!!!

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